補貼延遲對光伏收益有多大的影響？

　　由于光伏電價的迅速下降，目前很多擬并購項目都有較大的電價優勢，高電價項目能拿到較高的收購價格，然而，國補延遲發放也是非常常見的現象，但是補貼對現金流的影響也是不容小覷。

　　我們站在收購方的角度簡單探討一下補貼延遲對收益率有什么樣的影響。某集中式地面光伏電站，于2016年初并網，容量五萬，報價單位千瓦約8000元，核準電價0.95元/千瓦時，計劃于2021年初完成并購。計算補貼延遲N年對項目收益的影響。

　　補貼延遲5年，會導致資本金收益率從30%下跌至6%。本例中的項目核準電價很高，由延遲帶來的影響很大，若項目補貼延遲五年之久，并購價格降幅有25%之多。